尊府图/IC
3月上旬，花费者王岚在周大福门店看中一款小马项链：素金款按克计价，约2.7万元；镶钻款略重，一口价约3.4万元。
她原来倾向于购买嵌入款，“溢价不算高，贵几千块钱当为工艺买单”。王岚准备不雅望一下，莫得坐窝下单。
短短几周技术，金价走势掉头。上周末，周大福足金饰品报价已从月初的1652元/克，降至1397元/克，素金款小马项链价钱随之回落至约2.3万元。“差距一下子拉开了。”王岚暗示，柜姐告诉她，新标签还是到店，镶钻款新价钱约6000元。王岚有所夷犹，“要是金价连接跌，就买素金那款。”
春节前，市集传出周大福在3月中旬上调一口价家具价钱，涨幅或达10%—30%。其中，“五帝钱足金手链”一度被传将涨至71800元。3月15日前后，新京报贝壳财经记者从门店了解到，新标签还是到店，该家具价钱为59800元，本色涨幅约11%，低于此前预期。尽管如斯，当今价钱较2025岁首的约3.86万元，累计涨幅已接近五成。
不外，原来“不得不发”的调价却迟迟未落地。3月以来，外洋金价出现衔接回调，带动国内金饰价钱同步下落。花费者李先生暗示，他春节在某金店买的一款黄金手镯，还是亏了8000元。
3月23日，周大福官网炫耀，当日足金饰品报价为1375元/克，较1月底高点1706元/克，下落331元/克。
金价颠簸下行，也让“一口价”家具的加价预期出现省略情趣。不少花费者在酬酢平台提问：“一口价”金饰还要涨？
多品牌跟涨，周大福“一口价”加价减速
自上周以来，外洋金价合手续回调，3月23日延续跌势，年内涨幅已基本回吐。当日，多家黄金品牌同步下调零卖价，周大福报1375元/克，周六福报1370元/克，六福珠宝报1373元/克，中国黄金报969元/克，单日跌幅均接近5%；较1月底高点，主流品牌价钱累计下落约277元至331元/克，跌幅约20%。
近日，贝壳财经记者屡次打听北京周大福门店了解到，当今新标签已不绝到店，但具体调价技术仍未明确。有销售东说念主员暗示，“需恭候公司谐和示知”。
3月23日，周大福官方客服恢复记者称，家具价钱会受原材料、方针资本、市集环境等身分的影响，基于外洋金价的波动治愈，公司决定减速本次订价类价钱治愈的技术。
进入2026年，跟着金价高位颠簸，多家品牌已首先上调一口价家具价钱。其中，周生生、潮宏基先后上调“一口价”家具价钱，涨幅浩大在10%—20%，部分单品加价上万元。古法黄金品牌宝兰、琳朝分辩于1月底和2月初完成加价；老铺黄金则在2月28日启动2026年首轮加价，涨幅在20%—30%之间。
周大福在2025年曾经三次治愈订价黄金家具价钱。对此，周大福方面此前恢复称，订价黄金家具主要依据原料资本、出产损耗及方针资本概述制定，并设有监测机制，凭据金价变化当令治愈零卖价。
业内以为，黄金珠宝加价不仅受资本驱动，也与品牌策略密切关系。频年来，跟着行业竞争加重，周生生、潮宏基等品牌合手续加码“一口价”家具，君佩、宝兰等新锐品牌亦浩大接纳订价格式。周大福也正加速转型，包括合手续关闭低效加盟店、进步订价首饰占比，试图让黄金从“按克卖”走向“按件卖”，并进一步向挥霍逻辑迫临。
“行业订价逻辑正在重塑，‘一口价’已成为部分品牌的迫切利润开头。”要客询查院院长周婷暗示，但要是品牌还莫得建造安谧于金价的“护城河”，过度押注“一口价”存在风险：金价一朝下行，销量和利润齐可能受挫。
她指出，黄金珠宝行业正向“一口价”主流化转型，通过“一口价”开脱金价欺压、建造溢价智力。但当今大齐品牌的“一口价”家具仍依赖金价波动，高盈利更多靠金价高涨和保值需求复旧。一朝金价走低，溢价格式受压，“行业分化将加重，头部品牌可借一口价稳住利润，中小品牌可能被淘汰。”
撑起高毛利，订价首饰销售额占比超三成
频年来，“一口价”家具已成为周大福的迫切盈利复旧。
财报炫耀，2026财年上半年（2025年4月至9月），包括故宫系列、传福及传喜系列等在内的订价家具销售额达到34亿港元，内地订价首饰零卖孝敬占比由上年同期的27.4%进步至31.8%。周大福方面暗示，在订价首饰占比进步及金价高涨的双重复旧下，买球投注平台集团毛利率保管在30%以上。
周大福2026财年上半年杀青营收389.9亿港元，同比下降约1.1%；归母净利润25.3亿港元，同比增长0.16%。销售推崇方面，内地直营零卖点同店销售增长2.6%，加盟零卖点同店销售增长4.8%；香港及澳门同店销售增长4.4%。
周大福方面屡次提到，2026财年上半年，高毛利的订价首饰销售能源强盛。财报炫耀，期内集团订价黄金首饰交易额达114亿港元，同比增长9.3%；其中，内地市集订价黄金首饰平均售价升至6300港元，同比增长18.9%。
频年来，周大福功绩合手续承压。2025财年，公司杀青交易额896.56亿港元，同比下降17.5%。尽管方针溢利同比增长9.8%至147.46亿港元，但归母净利润仍同比下滑9.0%至59.16亿港元。受黄金珠宝零卖环境全体承压影响，占集团交易额超大要的内地市集交易额同比下降16.9%，同店销售下滑19.4%；香港及澳门市集同店销售亦下降26.1%。
数目稠密的加盟门店，一定进度牵累周大福功绩。数据炫耀，周大福门店数目从2021年的4400多家增长至2024年的7400余家。跟着加盟门店占比进步，周大福全体盈利智力受到影响，公司毛利率从2021财年的28.6%下降至2024财年的20.5%。
近两年，周大福忍痛“断臂”，对门店收罗进行优化治愈。截止2025年9月底，公司半年内净关闭600多家门店，较2024年3月底减少约1500家。
门店结构治愈与资本适度逐步泄露闭幕，2026财年上半年，周大福毛利率保管在30%以上，处于历史较高水平。公司暗示，通过门店优化及严格的资本惩处，集团方针溢利率同比进步30个基点至17.5%，创近五年新高。
行业分化加重，周大福押注高端化
在黄金珠宝行业竞争合手续加重的布景下，对周大福而言，仅靠加速鼓励“一口价”家具计策远远不够。
以前两年，外洋金价合手续走高，行业里面的分化也愈发明显。一方面，部分企业在金价高涨周期赚得盆满钵满；另一方面，一些品牌却在高资本与需求波动中承压。
与此同期，国内高端黄金品牌悄然崛起，老铺黄金、琳朝珠宝、君佩、宝兰，这些名字逐步成为风光级国潮。以老铺黄金为例，公司最新盈利预报炫耀，预测2025年销售额将进步300亿元，净利润接近50亿元，收入和净利润均增逾两倍，成为行业内增长最为迅猛的品牌之一。
在新兴高端品牌的冲击下，算作传统行业龙头的周大福也启动再行注视自己定位，加速鼓励计策转型。
以前一年多，周大福一方面关闭低效门店、布局体验型门店，进步黄金家具的策画溢价与工艺附加值，并扩大毛利率更高的订价家具占比；在品牌层面，逐步向挥霍逻辑迫临，以强化品牌形象和溢价智力。
本年3月，周大福珠宝集团晓示，任命谢鼎鸿（David Tse）出任众人创意总监。谢鼎鸿曾担任爱马仕上海创意总监，是该品牌首位常驻巴黎总部除外的创意认真东说念主。周大福方面暗示，这次任命是推动品牌升级和外西化布局的迫切举措之一。由此可见，周大福但愿借助其在挥霍行业的教学，强化品牌策画智力，鼓励高端化转型。
事实上，周大福的高端化尝试早已启动，2025年6月，公司推出首个高等珠宝系列“和好意思东方”，被视为品牌向蹧跶珠宝边界迈出的迫切一步。同庚，周大福在香港参加千万元打造品牌旗舰店，并在内地多个中枢城市的优质商圈推出全新策画门店，以更接近挥霍牌的形象进行展示。公司方面称，新形象门店在销售推崇上浩大优于传统门店。
从行业发展趋势看，高端化已成为黄金珠宝企业的迫切标的。跟着花费升级和文化自信进步，具有策画与工艺特点的黄金家具正受到更多年青花费者意思。业内预测，到2030年，中国高端黄金珠宝市集范围有望冲破3000亿元，利润空间与需求褂讪性均明显高于传统按克重销售的家具。
周婷以为，周大福频年来的高端化策略标的正确，亦然国内最有后劲成长为选取挥霍牌的品牌之一。同期，她也指出，若要信得过迈向挥霍牌，周大福必须坚强鼓励“一口价”格式，把订价中枢从“黄金克重”转向“品牌价值、策画价值和文化价值”，让花费者为品牌买单，这是从“贵金属加工商”向挥霍牌转型的必经之路。
不外，她也强调，当今周大福的高端化更多依赖“高端元素拉动溢价和销量”，尚未酿成信得过的蹧跶壁垒。“要杀青蹧跶化，需要通过限量款、独家策画和高定做事打造稀缺性，艳羡价钱始终褂讪，减少打折，同期聚焦中枢高端客群，构建独属于我方的选取挥霍牌文化，建造和外洋挥霍牌的各异化竞争上风。”
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